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证券日报,基本面改善预期推升投资价值 8只高铁细分领域龙头股受关注


  近日,国家发展改革委、交通运输部、国家铁路局、中国铁路总公司联合发布了《铁路“十三五”发展规划》,明确了“十三五”期间铁路发展的主要目标,其中在高铁方面,提出到2020年高铁营业里程将达到3万公里、高铁网覆盖80%以上的大城市等目标。
  对此,分析人士表示,我国高铁投产新线里程有望于2018年-2020年集中释放,并将带动高铁为代表的轨交行业整体景气度持续向好,建议关注相关龙头股基本面改善预期驱动的投资机会。
  值得一提的是,上周两市高铁概念股的表现亦不乏亮点,其中,龙头股中国中车上周5个交易日中四度收阳,期间累计涨幅达到9.69%,表现抢眼,此外,马钢股份、天马股份、新筑股份、辉煌科技、中鼎股份、时代新材等高铁概念股在上周也均实现不同程度上涨。
  随着股指大幅震荡,部分高铁龙头标的也成为场内资金布局的重点,《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据发现,中国中车上周累计大单资金净流入97176.18万元,在板块内居首;此外,葛洲坝(10870.07万元)、马钢股份(8310.84万元)、中国中铁(5939.70万元)、天马股份(1224.62万元)等个股上周累计大单资金净流入也均在1000万元以上,上述5只个股合计大单资金净流入为12.35亿元。
  通过对市场观点梳理发现,除《铁路“十三五”发展规划》外,“复兴号”高铁招标启动以及中国中车等行业龙头业绩拐点初现均为机构看好高铁板块的主要逻辑。
  具体来看,继11月3日招标75列时速350公里“复兴号”动车组后,11月10日中国铁路总公司再次委托中国铁路建设投资公司招标50列时速350公里“复兴号”动车组(16辆编组),对此,华金证券表示,“复兴号”招标重启推高铁路提速预期,对应动车组需求也将同步放量上涨,高铁板块整体业绩有望进入上升期;此外,根据三季报披露显示,中国中车今年第三季度实现归属母公司净利润31.37亿元,同比增长15.21%,而受益第三季度业绩的出色表现,公司前三季度业绩同比降幅也明显收窄。
  对于板块的投资机会,国金证券表示,2018年将迎来新一轮动车组采购高峰,带动高铁装备板块业绩与估值修复,重点推荐业绩弹性更大的8只细分领域龙头:康尼机电(轨交门系统龙头、标动市占率提升)、华铁股份(高铁动车给水卫生系统龙头、轨交装备平台型公司)、新宏泰(拟收购天宜上佳,高铁制动闸片国产化龙头)、中国中车(整车制造)、神州高铁(运行维护)、永贵电器(轨交连接器)、世纪瑞尔(安全监控系统)、鼎汉技术(轨交电源系统)等。

证券日报,五类机构中报增仓股大起底 2574家公司受青睐潜力骤增


    基金二季度狂买三类股
    9只增持股浮盈逾百亿元
    随着A股上市公司中报披露完毕,基金在今年二季度的持仓路线进一步完整。《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,截至二季度末,基金共计持有3190家上市公司股票,其中,基金新进持有834家公司股票,对1836家公司股票进行了不同程度的增持。
    新进持股方面,在基金二季度新进持有834只个股中,新进持股数量在1000万股以上的个股有51只,其中,基金二季度新进持有西南证券股份数量最多,达到12232.06万股,新进持有君正集团、四川长虹等2只个股股份数量也均超5000万股,分别为5730.47万股、5719.63万股,此外,新进持有金力泰(4449.46万股)、靖远煤电(4258.70万股)、中华企业(3572.09万股)、荣安地产(3390.10万股)、新海宜(3370.97万股)等个股股份数量也均在3000万股以上。
    增持方面,在基金二季度增持的1836只个股中,增持数量超过1亿股的个股有130只。具体来看,基金二季度增持股份数量居前十名的个股分别为:工商银行(93321.47万股)、农业银行(88127.20万股)、光大银行(73915.07万股)、中国银行(64106.93万股)、国电电力(52513.08万股)、建设银行(49303.60万股)、紫金矿业(43246.63万股)、京东方A(42435.89万股)、北京银行(41702.15万股)、欧菲光(41587.59万股),不难发现,银行股占据六席。
    从行业属性来看,非银金融、银行、食品饮料等三行业,基金二季度新进增持个股数量占行业内持有个股数量比例居前,均在90%以上,分别为:94.55%、92%、91.76%。
    非银金融行业方面,基金二季度持有55只非银金融股,新进增持个股达到52只,占比94.55%。而在上述52只个股中,截至二季度末,基金持有中国平安(75800.27万股)、中信证券(73112.09万股)、海通证券(47544.44万股)、中国太保(40739.96万股)、华泰证券(34842.67万股)、国泰君安(30675.96万股)、申万宏源(30341.75万股)等7只个股数量居前,均在3亿股以上。
    银行股方面,基金二季度持有25只银行股,新进增持个股达到23只,占比92%。经过二季度的增持,基金持有农业银行、工商银行、中国银行、光大银行、民生银行等5只个股数量均超10亿股。
    食品饮料行业方面,基金二季度持有85只食品饮料股,新进增持个股达到78只,占比91.76%。其中,伊利股份、五粮液、泸州老窖、双汇发展、涪陵榨菜等5只个股基金二季度增持后持股数量均超过1亿股。
    值得一提的是,在上述基金二季度新进增持的2670只个股中,剔除目前处于停牌状态的个股后,7月份以来股价实现上涨的个股接近六成,假设截至目前,基金持有上述个股数量未发生变化,那么,中国平安(32.28亿元)、中国太保(17.89亿元)、赣锋锂业(17.87亿元)、天齐锂业(16.65亿元)、华泰证券(11.91亿元)、方大炭素(11.73亿元)、新华保险(11.69亿元)、华友钴业(11.47亿元)、招商银行(11.07亿元)等9只个股将成为基金二季度新进增持个股中最赚钱标的,三季度以来截至昨日,基金持有上述9只个股均已浮盈超10亿元,合计浮盈142.55亿元。(赵子强吴珊)
    《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,截至二季度末,两市共有360家公司前十大流通股股东中出现券商身影,其中,新进持有158家公司股票、增持101家公司股票,持有41家公司股票未变;新进增持公司股票总数为259家,占比71.94%。
    新进方面,券商二季度新进持有新湖中宝(19228.77万股)、驰宏锌锗(5326.04万股)、滨江集团(4354.13万股)、天海防务(4095.00万股)、北辰实业(2595.53万股)、东方国信(2451.03万股)、神州长城(2323.69万股)和白云机场(2245.03万股)等8只个股数量居前,均在2000万股以上。
    增持方面,券商二季度增持工商银行(10641.28万股)、节能风电(5409.40万股)和南方航空(2546.69万股)等个股股份数居前,均在2000万股以上,增持后总持股数量分别为:25062.58万股、9409.40万股和5103.74万股。另外,海南瑞泽、吉林敖东、洪涛股份、搜于特、世纪华通、广汇汽车、迪安诊断、中国核电、美锦能源和奥瑞德等个股券商增持数量也较为居前,均在1000万股以上。
    从市场表现来看,259只券商新进增持股中,有247只个股处于交易状态,90只个股三季度以来股价表现跑赢大盘(沪指同期上涨5.47%),其中拓尔思、新纶科技、驰宏锌锗、西藏珠峰、三六五网、恒通科技和南山铝业等个股期间累计涨幅均在20%以上。
    那么,券商新进增持股行业分布如何,又给投资者带来哪些参考呢?统计发现,化工(29只)、电子(28只)、医药生物(19只)、传媒(13只)、汽车(13只)、电气设备(13只)和机械设备(13只)等行业券商新进增持个股数量较为居前,均在13只及以上,另外,建筑装饰、公用事业、交通运输、房地产和计算机等行业券商新进增持个股数量也均在10只及以上。
    值得一提的是,化工行业作为强周期行业之一,股价表现却明显弱于钢铁、有色等周期类行业。有市场人士表示,其中报业绩整体向好,行情走势趋强的背景下,化工板块或有补涨行情,尤其是一些景气度持续回暖的染料、纯碱等细分行业将更具机会。这一观点,也受到了多家机构的认可,其中中信证券表示,受环保督查和金砖国家会议筹备等多因素影响,预计印染行业将在今年下半年得到进一步整顿,带来染料供给面阶段性紧张预期。龙头企业业绩有望持续走高,可关注浙江龙盛、闰土股份、安诺其等。(乔川川)
    券商新进增持259家公司股票
    化工等行业最受青睐
    编者按:2017年中报披露结束,各大机构的最新增仓情况浮出水面,其中,最受市场关注的基金、社保、券商、QFII和保险等五类机构对1879家公司股票进行增持,新进695家公司股票,合计增仓2574家公司股票。这些机构的投资喜好对于把握市场先机参考意义较大,今日《证券日报》市场研究中心特对上述机构增仓股从增仓情况、市场表现、中报业绩和机构评级等多个角度进行分析梳理,挖掘投资机会,以飨读者。
    QFII新进增持107家公司股票
    近四成个股跑赢大盘
    社保基金现身609家公司
    青睐休闲服务等三行业
    凭借着稳健的投资风格以及不俗的选股能力,一直以来,资金规模庞大的社保基金持股动向均受到市场高度关注。
    《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,截至二季度末,两市共有609家公司中报前十大流通股股东名单中出现社保基金身影,持股数量最高的10家公司股票分别为:农业银行(979705.88万股)、国电电力(91743.12万股)、节能风电(59054.31万股)、京东方A(49003.87万股)、紫金矿业(44999.95万股)、华侨城A(38200.96万股)、海澜之家(17757.54万股)、国投电力(17496.00万股)、省广股份(16740.40万股)、中国建筑(16373.45万股)。
    新进增持方面,本期社保基金合计新进或增持301家公司股票。具体来看,本期共有110家公司股票成为社保基金的新宠,从期末持股数量来看,中国铝业位居首位,二季度获得社保基金新进持有6588.90万股,此外,期末持股数量超过2000万股的新进标的还包括:三一重工、分众传媒、新华保险、苏宁云商、白云机场、新潮能源、徐工机械、广深铁路、洲际油气、益佰制药、兔宝宝、博汇纸业等。
    增持方面,本期社保基金共计增持191家公司股票,其中,49家公司股票二季度均获得社保基金增持超1000万股,浙数文化、铜陵有色、世联行、省广股份、紫金矿业、南方航空、宋城演艺、宝新能源、兖州煤业、利欧股份等公司股票社保基金增持股份数量居前,均超过3000万股。
    从本期社保基金持股数量占公司流通股总数比例来看,上述新进增持的标的中,开润股份(18.70%)、国药股份(14.43%)、美年健康(13.70%)、瑞普生物(12.75%)、春秋航空(12.20%)、省广股份(11.81%)、慈文传媒(10.20%)等公司股票期末社保基金持股比例均超10%以上。
    从行业角度来看,休闲服务(21.88%)、银行(12.00%)、医药生物(10.23%)等三行业成为二季度社保基金调仓换股的重点领域,本期社保基金新进增持标的占行业内成份股比例均超过10%,行业内本期新进增持标的分别为7只、3只、27只,而建筑材料成为28类申万一级行业惟一一类本期未出现社保基金新进增持标的的行业。
    对此,分析人士表示,可以看到,伴随着钢铁、有色金属、建筑材料等供给侧结构性改革受益板块相继实现大幅上涨,社保基金二季度以来逐渐将布局重点转向前期出现滞涨的大消费以及金融标的,在受到社保基金的认可后,相关行业的后市表现亦值得持续跟踪观察。
    需要注意的是,休闲服务等大消费类行业的后市表现也受到了研究机构的广泛看好,其中,中信证券便表示,目前休闲服务行业相对于全部A股估值处于低位,长期来看,在消费需求端升级,供给侧结构性改革补短板背景下,旅游行业将持续高增长,维持“强于大市”评级,建议积极配置。个股方面,建议首选龙头标的,推荐中国国旅、首旅酒店、中青旅;同时关注具备拐点机会的个股:峨眉山A、三特索道等;出境游复苏受益标的:凯撒旅游、众信旅游等。(莫迟)
    险资新进增持287只个股
    重仓“押宝”上海银行等5家公司
    QFII由于稳健的投资风格、较精准的选股能力,一直是市场投资者最为关注的机构资金之一。随着中报披露的结束,其二季度持股动向再度吸引了市场目光。《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,截至二季度末,两市共有184家公司前十大流通股股东中出现QFII身影,其中新进47家公司股票,增持60家公司股票,31家公司股票持股数量未变;新进增持个股数量为107只,占比58.15%。
    进一步看,上述107只QFII新进增持股中,上汽集团(4250.56万股)、歌尔股份(3007.41万股)、栖霞建设(2961.61万股)、华测检测(2934.74万股)、宝钢股份(2663.69万股)、中国长城(2373.96万股)、中信银行(2267.74万股)和万华化学(2023.83万股)等8只个股QFII新进或增持股份数量均在2000万股以上。另外,启明星辰、金螳螂、葛洲坝、信维通信、烽火通信、汉得信息、中金黄金、网宿科技、华海药业、恒顺醋业和天山股份等个股二季度QFII新进或增持股份数量也均在1000万股以上。
    从二级市场表现来看,QFII新进增持的107只个股三季度来以来整体表现突出,67只个股期间出现不同程度上涨,42只个股期间股价表现跑赢同期大盘(沪指三季度以来上涨5.47%),占比39.25%。其中,方大特钢、雅化集团、山东海化、科大讯飞、水井坊、鞍钢股份、正海磁材、云海金属等个股期间累计涨幅均在30%以上。
    从上述数据可以看出,QFII选股能力仍是十分优异,押中了方大特钢、科大讯飞、水井坊等近期明显牛股。由于有着突出的选股能力,QFII新进增持股的行业构成也或为投资者布局下一市场风口提供了重要借鉴意义。记者统计发现,钢铁、银行、食品饮料、有色金属和家用电器等行业QFII新进增持个股数量占行业内成份股总数比例居前,均在5%及以上,分别为:12.12%、12.00%、8.05%、5.41%和5.00%。
    钢铁行业作为QFII最为青睐的行业,昨日,板块再次集体异动,QFII新进增持的4只钢铁股,也收获较好表现,除八一钢铁停牌外,鞍钢股份、宝钢股份和方大特钢等3只个股涨幅均在2%以上,分别为:6.82%、4.51%和2.27%。
    事实上,钢铁行业后市表现仍受到兴业证券、东北证券、国信证券等多家机构的看好,其中,国信证券表示,首先,从三季度的盈利估算情况来看,大多数企业均有较大幅度的增长,而且企业对应的PE值较低,仍有较大增长空间。其次,京津冀环保治理攻坚方案提出的环保限产期临近,促使行业业绩确定性不断提高。上述因素均将提升钢铁板块的三季度行情。(乔川川)
    伴随着今年中报披露工作的顺利收官,投资风格日趋稳健的险资在二季度的调仓换股备受市场瞩目。
    《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,截至二季度末,两市共有561家公司前十大流通股股东中出现险资身影,根据持股数量来看,中国人寿、平安银行、浦发银行、民生银行、工商银行、兴业银行、华夏银行、招商银行、金地集团、保利地产为险资本期持股数量最高的10家公司股票,期末持股数量均超过10亿股。
    新进增持方面,本期险资共计新进或增持287家公司股票,占比51.16%。其中,137家公司股票本期受到险资增持,保利地产(62940.69万股)、兴业银行(25700.88万股)、首开股份(11814.09万股)等3家公司股票均受到险资增持1亿股以上。
    此外,险资本期还新进了150家公司股票,其中,上海银行、东方财富2家公司股票期末持股数量均超过1亿股,而国电电力、新湖中宝、哈药股份、太阳能、大华股份等险资本期新进标的的期末持股数量也达到5000万股以上。
    综合来看,保利地产、兴业银行、上海银行、首开股份、东方财富等5家公司股票本期险资增仓股份数量均在1亿股以上,成为其二季度重仓押宝的标的。
    事实上,通过二季度的调仓换股后,部分标的的险资持仓比例也发生了较大变化,其中,上海银行最为突出,在本期新进15775.83万股后,险资持股占公司流通股的比例达到了26.27%,而中国平安人寿保险股份有限公司也成为上海银行的第一大流通股股东,此外,普利制药、依顿电子、普莱柯、再升科技、凯莱英、保利地产等公司股票本期险资持股数量占公司流通股总量的比例也均上升5%以上。
    值得一提的是,上述险资新进增持股在三季度以来的市场表现出现较为明显的分化,其中,287只个股中有169只个股三季度以来实现上涨,神火股份、新钢股份、中国铝业、柳钢股份、铁龙物流、潞安环能、兴发集团等个股期间累计涨幅居前,均超50%。相反,有14只个股期间累计跌幅均在10%以上。
    对此,分析人士表示,通常来看,机构投资者更善于发掘股票的内在投资价值,其积极增仓布局的标的往往具备较强的底部特征,且后市下行空间相对有限,因此,相关个股在调整后呈现出的投资机会值得密切关注。

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中国证券报,增持回购吹响反攻集结号


    近段时间以来,大盘持续进行了调整,而以产业资本为首的资金近期也是“动作频频”。有分析认为,资金增持、公司回购事件集中出现并非偶然,随着A股整体进入低估值区间,产业资本作为最敏感的风向标,其对投资者理解、A股未来走势以及公司业绩预期的判断都具备很高的参考价值。同时,作为公司内部人行为,受到增持利好加持的部分个股后市也可能会有不错表现。
    产业频频出手
    在近期大盘回调的过程中,悲观情绪浓重。尤其是在近期持续的回调中,随着指数持续向下,个股跌幅甚至超过指数跌幅,逐渐进入到了被低估的价格区域。这一现象正是引来产业资本增持和回购的一大重要因素。
    数据显示,6月份以来,在二级市场上产业资本合计交易984笔(仅统计实际控制人、高管及公司类型股东),涉及上市公司349家,其中,232家公司月内累计实现产业资本净增持,占比66.48%,合计净增持金额约61.45亿元。如此密集的上市公司产业资本增持表明,经历市场的连续回调后产业资本认为上市公司的资产价值被低估。
    按照变动截至日期统计,仅在19日就有27家上市公司净增持,合计规模为2.93亿元。整体来看,中储股份、捷成股份、中航电子、三棵树、中航资本、金通灵19日和20日的股东合计增持市值都超过2000万元,常熟汽饰、东音股份的增持市值也超过千万元。
    相较增持,同期公司回购的情况更值得关注。6月份以来,有46家公司发布实施回购、回购董事会预案、股东大会通过回购方案等与回购相关的公告。
    进一步来看,均胜电子、远兴能源、启迪桑德、华业资本等4家公司拟回购金额均达到或超过10亿元,鹏博士、龙宇燃油、中核钛白、天音控股等4家公司拟回购金额也均达到5亿元及以上。
    业内人士指出,相比增持,采取回购的上市公司数量较少。一方面,增持的资金来源是大股东,增持之后在适当的时候可以卖出回笼资金,回购股份所用的资金来自上市公司,不少上市公司增发股份获取资金的要求更强烈,回购之后股份一旦注销也无法再回流上市公司,因此即便有心,也无力实施回购。另一方面,许多小市值公司的市净率较高,按市价回购不仅不会增厚每股净资产,反而会降低,账面上也不好看。因此,能主动实施回购的公司,除了本身现金流比较充沛之外,也有认为公司股价被低估的意味在。
    回顾A股历史,增持回购潮一般都是市场阶段性筑底的一个标志。2016年1月A股调整至2600点附近,为提振市场信心,上市公司股东们积极增持股票。1月份共563家公司获股东增持,最后股指触底反弹;2017年4-5月沪指从3300点调整至3000点附近时,上市公司兜底式增持引发市场关注,最后股指触底反弹。一定程度上,产业资本增持行为从侧面体现出相关个股当前已进入价值区间。而在宏观经济整体向好的背景下,被产业资本增持的个股在低估值与业绩优异的支撑下,短期回调后的投资价值更为凸显。
    成长类板块仍受关注
    近期,A股市场走弱,缺乏“赚钱效应”。在这样的背景下,更为考验投资标的质地,业绩由此也成为当下投资者最主要的考量指标。而在中报大幕即将拉开之际,已有1168家上市公司发布了2018年中报业绩预告,其中,有近七成公司中报业绩预喜。
    数据显示,截至6月23日,共有1156家上市公司公布2018年中期业绩预告,其中594家预增、191家预降、48家预盈、80家预亏。其中预增翻倍的公司有139家。预计中期业绩增长率(净利润同比按公布区间折中计算)最高的公司有启明星辰、世荣兆业、国创高新,净利润同比增幅分别为12803.48%、3850.39%、2863.61%。
    下半年市场有望从流动性预期转变为盈利驱动。东北证券认为,上半年A股环境表现为两个因素的组合,一是对经济保持韧性的预期转悲观,二是流动性状态有所改善,因此市场结构也表现为流动性预期驱动特征。东北证券指出,随着对经济韧性的确认和对流动性乐观预期的结束,预计下半年盈利确定性的兑现将成市场最主要的驱动力量,而其中,企业内生性增长将成为选股的最重要因素。
    中银国际证券表示,当前,A股业绩增速中位数12.4%、高于历史底部水平均值8.8%。历史上四次底部时,A股个股业绩增速中位数分别为4.3%、15.0%、7.2%和8.9%,平均值为8.8%。当前,A股个股业绩增速中位数为12.4%,好于历次底部的平均水平。从2005年以来,底部时期的业绩增速是趋势向上的(除了2008年的业绩由于通胀原因显著高于其它年份),这可能是随着深交所股票数量不断提升,成长股的占比日益提高,对A股整体业绩增速起到了带动作用。
    在行业方面,以上半年业绩预计翻番的上市公司来看,隶属于机械设备和化工行业的公司在数量上占绝对优势,而属于成长类的医药生物、电子、计算机行业也相对较多。而与净增持的情况对比,呈现出了一定的重合。数据显示,近期净增持公司最多的行业板块主要有电器机械及器材制造业、计算机通信和其他电子设备制造业、医药制造业。
    而这些行业是在近期市场中振幅较大的板块。电子、通信、计算机行业在6月19日的大跌中跌幅均超过5%。不过,22日超跌成长股又成为资金猛攻的主阵地,国产软件、5G以及知识产权等科技题材集体闻风上涨,在上述板块的带动下,上周五创业板指全天涨幅1.84%,再度成为盘面的焦点。
    底部渐显提升安全边际
    二级市场看似简单的低买高卖背后,真正决定股价高低的核心价值还是上市公司的内在价值,股价也终会向上修正。因此,相较于短期内抛压引发的下跌,一些更为看重长期投资价值的投资者则会趁机买入“错杀”个股,低位吸筹。
    当前,宏观经济总体稳中向好,上市公司业绩持续改善的A股良好基本面并未发生根本变化,经过深度调整后的A股已迎来配置的良机成为了市场中的主流观点。此外,在6月A股纳入MSCI指数的背景之下,经过加速下行后的A股市场估值优势更是成为多机构看好后市行情的重要积极因素之一。
    统计显示,A股市场整体最新动态市盈率为16.13倍,已低于2016年1月27日前期低点时17.91倍市盈率(上证指数当日盘中最低点为2638.30点)。进一步看,最新动态市盈率在10倍以下的股票有133只,10倍至30倍的股票有1302只,30倍以下市盈率的股票占比已经接近五成。从市净率角度来看,当前A股整体市净率为1.67倍,已经低于大盘2638.30点时1.93倍市净率。两市中,198只个股最新市净率低于1倍,处于破净状态。
    招商基金表示,近期市场的大幅波动,主要是投资者对内外部短期风险的担忧导致的情绪宣泄。但鉴于经济基本面稳健、估值处于历史低位,加之近期一系列推动新经济发展和长期资金入市的政策出台,A股市场越来越能体现出中长期的投资价值。
    天风证券指出,长期来看经济将向着高质量发展,以科技升级、消费升级和制造升级驱动的新经济动能将不断加强。居民资产配置将从房地产转向标准化金融资产,外资和养老金等长期资金正在加快布局股市,因此,从中长期来看,A股市场仍具有相当的配备价值。因而即便短期还有下跌,也是未来布局的时机。

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证券日报,浙江大湾区建设行动计划将发布 19只中报业绩预计翻番股迎良机


  5月28日,浙江省政府对外宣布浙江省大湾区建设战略。浙江省大湾区建设提出目标:到2022年,湾区经济总量达到6万亿元以上,数字经济对经济增长的贡献率达到50%以上,高新技术产业增加值占工业增加值47%以上;到2035年,高水平完成基本实现社会主义现代化的目标。有关人士透露,浙江大湾区建设行动计划即将对外发布。
  此外,中国区域经济学会副会长陈耀表示,继粤港澳大湾区之后,浙江大湾区未来有望成为中国另一个国家级大湾区。
  对此,浙江大湾区建设总体布局是"一环、一带、一通道",市场人士普遍认为,该建设将直接拉动区域交通运输、能源交通、产业园等基建投资,对物流、港口、铁路相关领域有一定促进作用,上述领域龙头企业有望迎来新的发展机遇,具有业绩支撑的绩优龙头标的或迎配置良机。
  二级市场上,昨日,浙江板块盘中异军突起,板块内135只个股实现上涨,占比近五成。其中,宁波海运、三维股份、华通医药、福达合金、汉嘉设计、京华激光等6只个股昨日集体涨停,奇精机械(8.35%)、三江购物(6.17%)、普洛药业(5.97%)、天地数码(5.56%)、森马服饰(5.01%)、创源文化(4.78%)、旺能环境(4.48%)、永创智能(4.46%)、牧高笛(4.25%)、尖峰集团(4.23%)和乐歌股份(4.00%)等个股涨幅也均在4%及以上。
  昨日,尽管A股市场呈现震荡回调的态势,但浙江板块内龙头股成为场内资金追捧的重点。《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,昨日板块内共有139只概念股呈现大单资金净流入态势,合计吸金9.46亿元。其中,天地数码、海康威视、大华股份、华东医药、京华激光、创源文化、宁波海运、乐歌股份、浙江众成、君禾股份和宁波港等11只个股大单资金净流入均在2000万元以上,合计大单资金净流入达5.14亿元。
  值得一提的是,浙江板块相关上市公司业绩表现同样可圈可点,统计发现,截至目前,已有160家浙江地区上市公司披露了2018年中报业绩预告,业绩预喜公司达到119家,占比74.38%。其中,宁波东力、联络互动、合盛硅业、金盾股份、新和成、广宇集团、三维通信、杭氧股份、围海股份、南洋科技、慈文传媒、生意宝、艾格拉斯、道明光学、南都电源、晶盛机电、赞宇科技、东南网架、久立特材等19家公司均预计2018年上半年归属于母公司净利润同比增长翻番。
  对于主题投资机会,东方证券建议重点关注:其一,旅游领域,将受益于强大购买力和便利城际交通;其二,交运物流领域,区域整体人口、资本、货物流量提升,港口作为区域开放龙头有望直接获益,同时利好航空、物流标的;其三,地产领域,特色小镇、产业园区等提振特定开发商业绩成长,同时区域对人口、资本吸引力上升,提振土地价值;其四,建筑工程领域,传承浙江省一直以来对生态环境的重视,城市生态建设在大湾区规划开发目标当中将占据较大的权重。推荐标的:宁波东力、联络互动、合盛硅业、金盾股份、新和成、广宇集团、三维通信、杭氧股份、围海股份、南洋科技、慈文传媒、生意宝等。

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天风证券,机械设备行业:机器人核心零部件仍存在明显差距 对标行业巨头优化估值方法


    核心零部件国产化逐步推进,但目前仍存在明显差距在上游三大核心零部件中,减速器中外差距最大。其中谐波减速器结构相对简单,因此差距较小。然而RV减速器目前仍存在巨大差距,在扭转刚度、传动精度等稳定性和精度指标以及耐疲劳强度方面差距明显。导致这一结果的原因是多方位的,反映出我国整体工业水平与世界先进水平仍有差距。国产伺服系统在精度、稳定性、快速响应性和功率上仍与先进水平存在差距。导致精度不足的原因主要是编码器相对落后,导致稳定性不足的原因包括生产加工精度不足,耐震动和高温的能力不足,导致快速响应性和功率不足的原因主要是伺服电机设计和制造能力与国际先进水平相比仍有差距。国产控制器发展较为成熟,是上游核心零部件中与进口产品差距最小的部分。目前,国产控制器与进口产品存在的差距主要集中在控制算法和二次开发平台的易用性方面。
    日本工业机器人产业受政府扶持,发展历史对我国有参考意义日本在上个世纪60年代进入经济高速增长阶段,生产规模扩张,但是劳动力却出现短缺,生产效率的提高及产业机构的升级转型成为日本经济保持快速发展迫切需求。20世界70年代初,日本政府就出台了一系列针对工业机器人的鼓励扶持政策,为普及机器人的产业发展创造了良好的环境。行业集中度伴随快速发展逐渐提高,1980年日本工业机器人企业数量为282家,到2007年则减少至108家。根据发那科历史盈利能力变化趋势,可以看出龙头企业在行业整合过程中的盈利能力不断增强。随着汽车行业应用饱和,电子和3C行业应用是近年来发展最快的细分领域,其余快速增长领域还包括食品、饮料加工、物流等行业。日本机器人厂商快速应对新增需求,研发了相对应得新产品。
    依据销量和销售额对标国际巨头,重点关注PEG值和市销率根据Wind行业统计,机器人行业15家上市公司平均市盈率达到64.39,显著高于国际平均水平。由于国内工业机器人行业处在快速发展期,未来盈利水平有望快速提升,而且工业机器人成本与规模紧密相关,因此在估值时应该更注重公司的出货量、销售额与国际巨头的差距以及未来的成长性,对标国际巨头进行估值。目前国内工业机器人厂商销售额与国际巨头仍有超过10倍的巨大差距。规模差距带来的是零部件采购价格的巨大差距,而且无法使用性能更好的定制化部件。因此,国内机器人厂商多数都把提高产量和销量作为发展的首要目标。对于国内上市公司估值比较,我们认为可以关注公司PEG水平。以2018年的盈利与估值作为依据,行业PEG平均值为0.88,仍低于标准值1。其次是考虑市销率水平。我们统计得到目前市值相对于年收入的平均市销率水平约为8.58,而海外四大家族为5.26,而由于国内机器人公司收入增速普遍较快,未来市销率将快速下降。投资建议:综合考虑PEG水平和市销率水平,建议关注埃斯顿、克来机电、拓斯达、中大力德、科大智能等。
    风险提示:市场竞争加剧导致利润下滑,核心零部件国产化不及预期等。

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安信证券,机械行业周报:聚焦业绩确定增长及油服周期 产业升级驱动新兴装备


    周核心推荐:华测检测、诺力股份、三一重工、杰瑞股份、恒立液压、先导智能
    上周机械行业指数下跌4.9%,机械行业跑赢大盘,子行业均呈不同程度下跌,其中船舶海工、半导体设备、油服设备跌幅较小,分别下跌1.45%、1.75%、1.94%。
    周核心观点:高端制造业景气向上,下半年定调积极财政补基建短板,周期拐点强化油服产业景气维持:1)1-7月,高技术制造业、装备制造业、战略性新兴产业增加值分别增长11.6%、9.0%和8.6%,分别快于规模以上工业增加值5.0、2.4和2.0个pct。1-7月高技术制造业投资增长12.2%,其中集成电路、光电子器件、工业自动控制系统等行业投资增长67.9%、45.5%、24.6%。从景气度视角建议关注半导体设备、3C设备、锂电设备、工业自动化等龙头。2)继7月23日国常会后,7月31日中共中央政治局会议再次确定下半年积极财政政策,要加大基础设施投资补短板。随着1.35万亿地方专项债券发行,保障在建项目资金需求,预计下半年基建投资增速有望触底回升,提升工程机械、轨交装备、核电设备需求向上。3)今年以来油价震荡上行,WTI油价最高上破74美元,创近三年新高。同时能源安全近期得到我国高层重要批示,中石油、中海油均表示增产油气,利好油服企业订单量价齐升,建议关注油服板块机会。
    投资主线概述:
    主线一:下半年定调积极财政力保在建项目资金需求,7月挖机再超预期,工程机械景气延续。继7月23日国务院常务会后,7月31日中共中央政治局会议再次确定下半年实施积极财政政策,要加大基础设施投资补短板。随着1.35万亿地方政府专项债券发行,保障在建项目的资金需求,预计下半年基建投资增速有望触底回升,对相关工程设备需求周期延长。协会数据,7月挖机销量1.11万台,同比增长45.3%,1-7月累计销量13.12万台,同比增速58.7%。上市公司上半年经营业绩大幅改善,根据预告,徐工净利润增长81%~109%,柳工增长106%~156%,艾迪精密增长81%。推荐主机龙头三一重工、柳工及核心部件恒立液压、艾迪精密。
    主线二:发改委重启城轨审批,估值触底及边际改善推动铁路设备拐点向上。在国务院发布52号文件划清红线后,发改委时隔一年重启城轨审批,于近期先后通过了长春、苏州的城市轨道建设规划。审批工作重启后,不少城市也重新开始相关规划申报工作,在基建提速背景下有望推动城轨产业链再度迎来高潮。我们预计未来三年地铁车辆交付数量将保持增速20%以上。建议沿动车组设备和货车机车设备两条主线进行布局:动车组设备重点关注中国中车、华铁股份和永贵电器;货车机车设备重点关注中国中车、晋西车轴、思维列控,及H股中车时代电气。主线三:油价中枢长期稳定在60-70美金,油服及设备产业链订单及业绩大幅改善。受国内外油气形势影响,我国能源安全得到高层重要批示。近日,中石油、中海油均表示提升油气勘探开发力度,目标我国原油年产量2亿吨,利好油服企业订单量价齐升。杰瑞股份、通源石油半年报业绩分别同比增长510%、1511%。我们预期油价中枢长期稳定在60-70美金,建议关注杰瑞股份、通源石油、海油工程及安东油服。
    主线四:科技领导小组成立,半导体设备板块首当其冲收获利好。日前国务院办公厅发布通知,将原科技教育领导小组改组为科技领导小组,由国务院总理李克强担任组长,副总理刘鹤担任副组长。近期美挑起贸易争端直指我国科技行业,科技领导小组的成立将有助于我国统筹布局,应对国外挑战。半导体板块作为双方关注的核心,有望成为政策涉及的主要板块,半导体设备企业有望收获利好。推荐北方华创、至纯科技、长川科技。
    风险提示:原材料价格上涨;下游投资增速放缓;行业竞争加剧;汇率波动风险。

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光大证券,森马服饰(002563)2018年半年报点评:Q2延续增长 休闲装恢复净开店、童装和电商继续表现靓丽


    18H1延续一季度增速,收入、净利润均增25%
    收入拆分:线上和童装持续增长,休闲装18年以来持续复苏
    线下渠道拆分:外延和内生共同贡献增长,休闲装重回净开店
    毛利率、费用率同降,存货和应收账款周转提速,现金流转负
    大平台战略推进,管理层进行调整
    投资建议:业绩持续向好、长期龙头优势凸显,维持"买入"评级
    公司预计2018年前三季度归母净利润同比增0~30%。
    我们认为:1)公司2017年集中性去库存及计提相关费用,2018年上半年多个指标基本转好,体现在存货总额增长有限,同时存货和应收账款周转能力明显提升;另外从资产减值损失变化来看,2018Q2资产减值损失增长幅度已经减小;综合来看去库存波峰已过,毛利率环比呈回升,但同比仍有修复空间。2)从具体业务表现来看,18Q1休闲装线下开始改善,前期改革红利不断释放、Q2增速继续靓丽;优势业务童装、电商马太效应体现,增长持续性较强。3)公司大力推进大平台战略,近期已实施多项对外投资合作,有利于公司复制龙头优势、扩大品牌矩阵、扩充业务发展空间以及整体经营提效。4)公司于2018年4月发布限制性股票激励和员工持股两大股权激励,5月18日授予核心骨干513人1447.38万股限制性股票、授予价5.05元、分3年解锁,解锁条件为以2017年为基准,2018~2020年营业收入增长率目标15%、32%、52%,归母扣非净利润增速目标25%、44%、65%;7月5日完成员工持股计划购买、均价14.10元/股、总规模1.17亿元,锁定期为2018.7.5~2019.7.4。
    公司前期改革基本完成并且效果体现,2018年业绩预计继续向好。长期来看,我们认为公司已具备龙头先发优势,未来线上线下融合大趋势下其龙头优势将越发凸显、有望跑赢行业。暂不考虑Kidiliz并表影响(17年Kidiliz税后净利润为约-2.11亿元人民币),维持18~20年EPS为0.58/0.69/0.81元,对应18年PE20倍,维持"买入"评级。
    风险提示:终端消费疲软、电商销售不及预期、线下渠道拓展不力或费用等投入超出预期。

国信证券,光电股份(600184)2017年三季报点评:业绩大幅增长 军用光电产品核心标的


    军工企业收入确认周期性强,看好全年业绩增长。
    公司公布2017年三季报。实现营收8.19亿元,同比上升10.92%,归母净利润2047万元,同比增加168.31%。报告期内营业收入小幅上升,净利润大幅上升,公司拥有应收账款7.7亿元,比上年同期增加48.67%,加权平均ROE0.91%,毛利率17.51%,净利率2.57%。公司业绩受军品交付周期影响较大,军品存在四季度集中确认收入的特点,看好全年业绩增长。
    中国武器装备换装,光电制导类设备需求前景明朗
    我国正处于主战装备更新换代的时期,对于弹药实现制导化的需求比较旺盛,陆军对于制导炮弹、反坦克导弹、制导火箭弹的需求大幅增加。十九大报告中提出在2020年实现全军的机械化、信息化建设取得重大进展,这里提到的机械化主要是指实现战斗过程的载具化,公司的总装产品业务将受益于全军的机械化建设。
    随着定价机制改革的实施,国有军工企业释放业绩
    随着十九大结束以后改革的开始,军品定价机制改革有望开始实施。这有利于国有军工企业摆脱成本加成制度的束缚释放更多业绩。成本加成体制下,企业业绩能以释放,总装产品净利润水平不能超过5%,新的定价机制采用市场化定价,占公司营业收入较高的总装产品业务利润有望得到释放。
    风险提示:
    公司业绩增速可能不达预期、相关单位资产证券化进度可能不及预期。

全景网,红墙股份(002809):未来新开拓市场业绩贡献将更加突显




  全景网9月10日讯 红墙股份(002809)在最新发布的《投资者关系活动记录表》中表示,根据公司发展战略,公司2018年上半年在深耕主市场华南市场、华东市场的同时,着手对全国范围内主要混凝土市场进行布局。公司通过控股武汉苏搏、黄冈苏博、湖北苏博完成华中区域市场布局;通过设立全资子公司四川红墙、贵州红墙,完成了我国西南区域主要混凝土外加剂市场布局;通过设立全资子公司陕西红墙完成我国西北区域主要混凝土外加剂市场布局。与此同时,公司加大组建销售团队力度,拓宽销售渠道,以河北红墙为依托重点对华北区域市场进行开拓。报告期内,华中、西南、西北、华北市场业务拓展均获成效,为公司业务增长起到积极作用,未来随着业务的不断深入,新开拓市场业绩贡献将更加突显。

申万宏源,濮阳惠成(300481)2018年一季报点评:Q1业绩快速增长 定增项目注入新动力


    公司发布2018 年一季报:2018Q1 实现营业收入1.53 亿元(YoY +68.6%),归母净利润2144万元(YoY +56.5%),扣非后为2084 万元(YoY +93.5%),业绩符合预期。公司主业顺酐酸酐衍生物销量持续增长,并且产品价格与油价关联性强,油价大幅上涨带动产品价格反弹,销售毛利率回升至34.8%,环比17Q4 提升4.6 pct,较17 年全年提升2.3 pct。
    OLED 行业快速发展,芴类材料有望保持高速增长。公司芴类材料是最具前景的OLED 蓝色发光材料,该材料国内基本没有竞争对手。随着三星、苹果、华为等终端企业开始配备OLED屏幕,手机领域应用驱动OLED 行业快速增长。根据UBI Research 预测数据,2017 年OLED发光材料市场规模9.5 亿美元,预计2021 年发光材料市场总量达到30 亿美元。2017 年公司芴类材料实现收入2388 万元,同比增长42.6%。北京芯动能投资基金,民权中证国投创业投资基金认购公司定增,北京芯动能股东方包括京东方及国家集成电路大基金,民权中证国投股东方包括郑州市国资委,民权县财政局。我们认为公司在京东方、国家大基金以及郑州市政府支持下,结合产业及政府资源,将实现上下游联动,加速OLED 发光材料中间体国产化,公司OLED 材料有望迎来发展新机遇。
    研发投入持续增长,定增项目注入新动力。公司研发投入从2012 年的1280 万元增加至2017年4480 万元,占营收比重由3.29%增加至8.28%,公司新型树脂材料氢化双酚A、OLED 中间体等高端电子化学品研发项目已具备产业化条件。在此基础上,公司通过非公开发行建设"年产1 万吨顺酐酸酐衍生物扩产项目"、"年产3000 吨新型树脂材料氢化双酚A 项目"、"年产1000 吨电子化学品项目"。定增项目除扩大原有产能外,高端电子化学品业务扩张有望提升整体毛利率水平,巩固公司行业龙头地位。
    投资建议:维持"增持"评级,维持盈利预测,预计2018-20 年归母净利润1.00、1.32、1.75 亿元,EPS 0.58、0.77、1.03 元,PE 40X、30X、23X。
    风险提示:产品价格持续下跌,OLED 行业发展不及预期,新产品市场开拓不及预期

股票属于高风险、高收益投资品种, 投资者应具有较高的风险识别能力、资金实力与风险承受能力
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